Le società di investimento BlackRock e Vanguard spostano le partecipazioni tra i vettori

Oct 30, 2023

I colossi finanziari più importanti hanno aumentato le loro partecipazioni in operatori come Knight-Swift, ma hanno divergente nelle loro scelte di investimento altrove.

I principali investitori istituzionali BlackRock e Vanguard Group hanno spostato le partecipazioni nel settore degli autotrasporti alla fine del 2022 quando nel mercato prevaleva l’incertezza.

Le aziende, che gestiscono ciascuna trilioni di dollari di asset per gli investitori, si sono allineate in alcune decisioni di investimento, avvantaggiando aziende come Knight-Swift Transportation Holdings, Forward Air e XPO, secondo un'analisi di Transport Dive dei documenti depositati sui titoli.

Ma altre decisioni hanno mostrato che le loro strategie in alcuni punti divergono. Ad esempio, mentre BlackRock ha abbassato la percentuale di azioni possedute in Old Dominion Freight Line, Vanguard ha aumentato la sua quota.

Le differenze potrebbero semplicemente mostrare come le società di investimento potrebbero riequilibrare i pool di denaro, e i cambiamenti nelle posizioni di aziende come Vanguard e BlackRock potrebbero significare molto poco in termini di performance delle società, hanno detto gli analisti a Transport Dive.

"Gli aumenti/diminuzioni nelle posizioni degli investitori istituzionali non hanno dimostrato di essere predittori sistematici o robusti dei rendimenti futuri dei titoli sottostanti", ha scritto la professoressa di Harvard Lauren Cohen, aggiungendo che la posta in gioco è così grande che può essere difficile sapere cosa un aumento o una diminuzione aggregati potrebbero segnalare.

Ma un’ulteriore analisi ha mostrato almeno il motivo per cui potrebbero verificarsi alcune divergenze. Gli analisti hanno suggerito che le differenze potrebbero essere in gioco in termini di fondi gestiti attivamente e fondi progettati per monitorare sezioni più ampie dei mercati.

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In più di una dozzina di società, le due aziende tendevano a muoversi nella stessa direzione: aumentare le partecipazioni complessive nelle società.

Il professore clinico della Cornell University Scott Stewart, fondatore ed ex leader del gruppo azionario dello Structured Investments Group di Fidelity Investments, ha esaminato i cambiamenti e ha scoperto il motivo per cui si stanno verificando alcune differenze.

Per la quota Ryder di BlackRock, "gli asset dei fondi indicizzati non sono diminuiti" e "la riduzione è stata dovuta alla vendita di azioni Ryder nei loro fondi attivi, non indicizzati", ha scritto in una e-mail. Per contro, i fondi ad ampia base di Vanguard hanno aumentato le posizioni nella società di trasporti.

"Sembra che i fondi attivi gestiti da Blackrock scambino azioni, perché le loro opinioni sulle prospettive delle azioni (combinazione di tendenze aziendali e valutazioni delle azioni) stanno cambiando", ha scritto Stewart.

Nel frattempo, con ArcBest, entrambe le aziende hanno aumentato le quote. Ma mentre i fondi BlackRock gestiti attivamente hanno acquistato le azioni, la posizione di Vanguard è cambiata a causa dell'acquisto con il suo Value Index Fund che si concentra su società di piccole dimensioni, ha affermato Stewart. "Ciò illustra un motivo in più alla base del trading di fondi indicizzati: i cambiamenti nell'indice sottostante", ha osservato Stewart.

Sebbene molteplici fattori possano essere in gioco nei cambiamenti dei fondi, gli analisti hanno anche dato la loro opinione su come i vettori potrebbero affrontare condizioni economiche difficili.

Un portavoce delle comunicazioni aziendali di BlackRock ha rifiutato di commentare i cambiamenti, ma il Global Outlook 2023 della società ha fornito uno sguardo sulla sua strategia.

BlackRock ha scritto nelle prospettive che la volatilità macro e di mercato potrebbe richiedere cambiamenti di portafoglio più frequenti legati al “danno economico”, e una nuova strategia di investimento richiede di perseguire “visioni più granulari concentrandosi su settori, regioni e sottoclassi di attività, piuttosto che su ampie esposizioni”.

Inoltre, secondo BlackRock, i problemi persistono. Sebbene ci sia qualche miglioramento, l'inflazione volatile e persistente potrebbe non essere ancora scontata dai mercati, dicono le prospettive. Le valutazioni potrebbero scendere e potrebbero esserci migliori opportunità nei prossimi anni rispetto a adesso, ha scritto l’azienda.

Vanguard esprime le proprie preoccupazioni e opportunità nelle sue prospettive per il 2023. L’azienda ha notato che la sua proiezione decennale per i rendimenti azionari statunitensi è migliorata rispetto a un anno fa, le attuali valutazioni statunitensi sono più interessanti e “un portafoglio diversificato tra classi di attività rimane uno strumento efficace per gestire la tolleranza al rischio in un orizzonte temporale a lungo termine. "